（报告出品方/作者：申万宏源/杨海燕）
1.手机是小米生态链的起点和基石
小米通过手机产品积累了第一批粉丝，手机业务是小米起点，也是小米生态链的基石。近5年全球智能手机出货量约13-15亿部，在其他智能终端产品出货量尚未达10亿台量级时，智能手机仍为聚焦小米粉丝的基础业务。
1.1小米手机热销多个国家，三年蝉联第四
年11月，小米手机活跃用户突破5亿。小米公司成立于年4月，同年，小米推出MIUI操作系统。MIUI操作系统是小米的第一个产品，年8月MIUI发布第一个内测版本时，小米只有个用户，他们是口碑传播最早的核心用户。年8月，小米手机发布时已有50万发烧友用户，其间主要通过粉丝口口相传。年小米进军手机市场，结合MIUI以高性价比的扩张战略迅速扩大品牌效应，目前已形成包括小米MIX、小米系列和红米系列覆盖高中低端市场的手机系列机型。年前三季度小米智能手机出货量达1.46亿只，市场份额达14.7%。截止年11月22日全球MIUI月活跃用户突破5亿。
小米智能手机发展历史。小米公司手机业务从年至年持续增长，通过高性价比的战略部署，以及年红米系列的销量猛增，小米于年成为中国大陆市场出货量排名第一的智能手机品牌。由于小米期初主打低端品牌，随着华为、OPPO等品牌的强势增长，年小米手机出货量陷入低迷，出货量下降至5,万只。年，小米调整战略方向，维持中低端品牌机的量产并积极布局高端品牌机，同时积极开拓海外市场，扭转了年低迷的态势，重新恢复高速增长。-年，在全球手机市场低迷行情下，小米在海外市场高速成长，出货量从9,万部1提升至1.46亿部，逐年创历史新高。-年，小米手机蝉联全球出货量第四名。
从区域市场角度，印度、中国仍为小米的主力市场，前五大国家市场销售占比64%。截止年底，小米的产品在全球销往多个市场，中国、亚太、欧洲、中东非洲、拉美地区均为其重要销售市场。年小米手机出货量1.46亿只，其中印度、中国市场出货量分别为、万只，占小米手机出货量54%；印尼、俄罗斯、西班牙市场出货量位列前五，分别为、、万只，占小米手机出货量约10%。
中国市场是小米手机的起点，经历了调整与恢复，Q4以来加速渗透。年及以前，中国是小米最主要的销售市场。即使在年受同业竞争冲击小米手机中国市场出货量出现万只低点，-年小米手机中国市场出货量迅速恢复到5,、5,万只。年以来，中国市场仍高居小米手机第二大销售市场。Q4，小米智能手机业务在中国大陆增长显著，据Canalys数据，小米中国大陆智能手机出货量同比增长51.9%，市场份额从Q4的9.2%上升至Q4的14.6%。Q3中国大陆地区MIUI月活用户1.27亿，较Q4的1.11亿月活上升14.7%。
印度市场，小米手机连续三年出货量排名第一。年7月，小米在印度成立公司。年，小米在印度开设第一家工厂，联合富士康共同生产“印度制造”的手机，年3月，又投建了第二家工厂。为降低关税成本，小米基本实现了本地组装本地销售。Q3起，小米超越印度市场的长期霸主三星，成为印度市场最大的智能手机供应商，市场份额一度高达30%。年起，携供应链公司在印度设置工厂计划陆续释放。-年印度市场连续3年维持万只出货量级，是小米手机的第一大销售市场。
小米于年开始推进国际化战略，陆续在印度、东南亚、东欧等新兴市场布局。根据Canalys统计，Q4，小米在全球54个国家和地区的智能手机出货量位列前5名；Q3，小米手机在11个国家和地区的智能手机出货量位列第一，在59个国家和地区位列前5。（报告来源：未来智库）
1.2快速建设中国区线下渠道，零售店突破1万家
不同于其他手机品牌，小米手机线上渠道销售量逾50%。小米自成立之初，就以互联网品牌形象深入人心。年IDC数据显示，苹果、三星、华为等手机品牌出货均以线下为主要出货渠道，线下销售占比约70%，以渠道见长的OPPO、vivo线下占比分别为86%、85%。相比之下，小米线下占比仅47%，线下渠道销售潜力仍有较大挖掘空间。
小米手机早期拓展主要依靠线上渠道。小米手机早期仅有